ストックオプションの評価

ストックオプションは、従業員と似た性質のコールオプションがあります。彼ら賞を受賞する権利を購入する資産（このケースでは、シェア）は、所定の期間（いずれかを決定または計算される金額として固定式を使用します）。上記のは、多くの場合は、オプションの権利行使価格を付与することは、類似した時点での価格は、共有するオプションが授与されます。転送のオプションを他の制限はほとんど常に、彼らはできません。第三者に売却し、かれらを行使しなければならない、特定の時間フレーム内には、通常10年未満の日から付与します。彼らは通常に服従する既得長い期間、ほとんどの場合守られていませんから生じる希釈割当の株式を別の投資家がいます。

慣習は、オプション評価モデルは、 2項モデル、ブラックとショールズモデルでは、 1つのバージョンです。このモデルでは、開発された当初の価格を表示していない割り当てられたストックオプションの取引が成立した会社で、原則として良い手本valuatingオプション、およびその数式を調整する可能性があり、さまざまなアカウントのための条件のオプションがあります。従業員のストックオプションの場合は、オプションの価値は大幅に下回ってせずに調整して作られたモデルのため、多数の制限が課せられて、主に関連して譲渡制限されています。さまざまな見積もりによると、これらの値は、平均して2分の1未満で作られたブラックショールズモデルです。

モデルのオプション価格の値に基づいて、以下の要素：価格は、割当を共有する時には、リスクフリー利子率当時、寿命のオプション（すなわち、その期間でオプションを行使するかもしれない）は、共有のボラティリティー（密接に行われた場合には、会社は、上場企業のデータが使用され、似たような調整後の株式の流動性の低い）と、配当利回りの株だった。

逆説的に、共有のボラティリティーが高いほど、高い値のオプションを使用する。その理由は、このオプションを行使することは、所有者のみが共有している場合は価格が権利行使価格を上回っています。その結果、揮発性の高い翻訳する可能性の高い価格を1株当たり（または低価格で1株当たり、不測の事態には、このオプションを行使して、関連性の低い）の増加の範囲は、オプションの所有者の利益をします。明らかに、この値ではありませんと言っても過言ではありませんが、オプションの価格低下の影響を受けて、オプションの価値を共有する-より早いペースでの価格が低下したとき、後者のシェアは低下します。

基本的な考えを得るために、オプションの価値は、見てみよう、例えば、オプションを行使することは、 10年の期間で、権利行使価格と同じですが、価格を共有している時点での発注このオプションを使用する。毎年恒例のボラティリティーはシェア30 ％と推定される（これは、平均以上の変動は大規模な米国企業が、似たような、典型的な相場の乱高下を設立し、ハイテク企業の株式）と配当利回りませんします。このような場合、この値は、オプションだろうが、現在の約55 ％のシェアの値です。

配当利回りの劇的な影響を及ぼすには、オプションの保有者から、彼らは通常補償されません。ディストリビューションの配当、これを意味するの移転財源を他の株主からの会社です。通常、配当金を払うの新興ていないし、そのための重要性を配当金の支払いが低く設定します。

株価の下落に反応を値

上記のは、多くのオプションコンポーネントの材料になったパッケージを補償します。その結果、株価は下落したとき、特に下半期には、 2000年と2001年中には、このようなオプションの価値を大幅に減少した。株価の下落には、従業員の士気に深刻な影響を及ぼすとは彼らの忠誠心を高めるため、意味がありません待たずにベストとなるオプションを行使できる場合、権利行使価格よりも高い市場価格を共有しています。これまでは、企業がこのような状況repriced権利行使価格のオプション、例えば、追加のオプションを発行して行使価格を低くする動機のパワーを復活させるのオプションがあります。これは、コンピュータの会社で行われてリンゴ、ネットスケープ社のソフトウェア、および電子銀行の電子取引が続いた。しかし、 repricingて以来、投資家の選択肢をinfuriates公営企業は、ほんの少しの部分崩壊企業の株を実際に自分のオプションを改定します。重度の会計repricingの原因となる問題があります。現在のルールを必要としている場合は、オプションの権利行使価格の下方修正は、すべての変更は、価格の上昇の後のrepricingを共有する費用として記録されるの財務諸表ます。これまでの結果は小さいの最新repricing危機の発生の範囲内の現象と比較して、過去にします。代案をキャンセルするには、会社のために問題を終了するオプションと新しいオプションの後6ヵ月以上、現行の市場価格に基づいて、その時点でいます。レポートのルールを記録していない習慣のrepricing値を必要とする費用として、以来、それまでの間、従業員は、潜在的な市場の変化にさらされるの価格です。

これは、記事を追加したジョージtuckson